学 术 研 究 

Financial Reporting and Disclosure Practices in China

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工 作 论 文

Abstract

 

We provide survey-based evidence on financial reporting and disclosure practices in China. We use the items in prior studies surveying U.S. CFOs (Graham, Harvey, and Rajgopal, 2005; Dichev, Graham, Harvey, and Rajgopal, 2013) to benchmark our results against the findings from U.S. firms. We highlight some major differences in the perceptions on financial reporting and disclosure at Chinese firms. For example, Chinese firms do not consider analyst consensus forecasts as important earnings benchmarks, do not believe that voluntary disclosures reduce the cost of capital, and do not exhibit incentives to disclose bad news faster than good news. The follow-up questionnaires and on-site interviews corroborate our main findings and explore the potential explanations for the differences.

2019年中国资本市场信息质量暨上市公司信息透明度指数白皮书

 

上市公司的信息透明度对于资本市场而言至关重要,是维护资本市场公平、公正的核心,是保护广大投资者的重要途径。为了评估中国上市公司的信息透明度水平,光华-罗特曼信息和资本市场研究中心研制并通过本白皮书发布中国上市公司信息透明度指数。该指数的构建结合了主观指标 (市场参与者的观点) 和客观指标(上市公司会计盈余质量、监管机构的调查和处罚记录以及基于机器学习的媒体评价),旨在全面综合地反映上市公司的信息质量和透明度。同时,我们考察了中国资本市场的信息披露现状,对部分上市公司进行了通讯调查和实地调研,直接捕捉公司高管在信息处理和披露工作上的观点和经验。我们希望总结并分享信息透明度建设中可以相互借鉴的经验,促进中国资本市场信息质量的整体提升,提高国际资本对中国上市公司投资的信任度。

白 皮 书

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